中國注定將成為全球LNG貿(mào)易重要市場之一

 按照國家天然氣“十三五”規(guī)劃，到2020年，我國天然氣占一次能源消費比例要提升至8.3％-10％，城鎮(zhèn)人口天然氣氣化率由2015年的42.8％提升至57％。當(dāng)前中國天然氣占一次性能源消費量的比例僅約6.6％，而美國和日本該比例已經(jīng)到達(dá)約28.45％及22.06％，可預(yù)見的市場增長空間巨大。此外，目前我國天然氣對外依存度超過40％，增量需求除了管道氣來覆蓋，預(yù)期海外進口LNG將承擔(dān)越來越大的比重。中國的藍(lán)天計劃，煤改氣政策地持續(xù)推進，及城市燃?xì)庑枨蟛粩嗯噬?，均將進一步推升天然氣貿(mào)易量。

 中國與美國LNG貿(mào)易前景樂觀

 LNG發(fā)展進入黃金時期，目前我國LNG主要進口國有澳大利亞、卡塔爾、馬來西亞及印度尼西亞等，其中澳大利亞占比超過四成。美國自2005年頁巖氣技術(shù)獲得顯著進步后，帶來了大量低價天然氣，其國內(nèi)的天然氣轉(zhuǎn)為供過于求的狀態(tài)。2009年美國頁巖氣產(chǎn)量爆發(fā)，首次超過俄羅斯成為全球第一大天然氣產(chǎn)量國。到2018年，美國天然氣出口及產(chǎn)量再次創(chuàng)下歷史新高，加大對外出口的期望十分迫切。

 2017年自美國進口的LNG占到中國進口總量的約4％。發(fā)生貿(mào)易沖突之后，去年的交易量有所下滑。不過，當(dāng)前雙方談判進展良好，特朗普政府堅持要縮小中美貿(mào)易逆差，擴大對中國的能源出口料是其政治訴求之一。中美LNG供需互補性強，美國非常重視中國市場，中國從美國進口LNG，也有利緩解國內(nèi)需求矛盾，及完善多元化的LNG進口格局，尤其在定價機制方面會多一個選擇。目前美國在中國LNG進口總量的比例還相對較低，未來雙方貿(mào)易量不斷擴大是大概率事件。

 IDG能源投資（0650.HK）全球布局LNG產(chǎn)業(yè)鏈

 近年國家積極推動能源行業(yè)的體制改革和深化市場化進程，不斷引導(dǎo)多種資本參與能源行業(yè)，最近，油氣領(lǐng)域的重大改革落地，國家油氣管網(wǎng)公司呼之欲出，將推動萬億管道基建。目前中國自海外進口LNG項目亦相當(dāng)踴躍，且配套產(chǎn)業(yè)鏈價值理想。進口涉及到LNG接收站建設(shè)，目前我國LNG接收站主要都是三桶油旗下資產(chǎn)，但也有越來越多的民企進駐。至2018年底，全國共20個LNG接收站，年接收能力約7300萬噸。今明兩年新投產(chǎn)的LNG接收站項目達(dá)11個，可預(yù)計新增接收能力約1945萬噸。北美市場方面，美加兩國近年也在加速推進天然氣出口站的建設(shè)，加快項目審批以積極爭取亞洲尤其是中國LNG貿(mào)易市場。根據(jù)WOOD Mackenzie的預(yù)測，到2025年，北美區(qū)域的LNG產(chǎn)量將達(dá)到3000億方，占全球LNG產(chǎn)量的37％，成為全球最大的LNG出口區(qū)域。

 港股主板上市公司IDG能源投資（0650.HK）目前基本完成了LNG全球產(chǎn)業(yè)鏈布局。這是一個專注于全球能源資產(chǎn)投資的跨境投資平臺。自2016年以來，先后投資了中國的上游油氣區(qū)塊，中國首家運營LNG接收站的民營企業(yè)江西九豐，美國鷹灘盆地的優(yōu)質(zhì)頁巖油氣區(qū)塊，加拿大處于開發(fā)階段最大規(guī)模LNG出口站之一的GNL Quebec，美國最具可行性的新建LNG出口站公司LNGL，及成立合資公司準(zhǔn)時達(dá)能源，切入國內(nèi)LNG罐箱物流領(lǐng)域。已投資項目涵蓋了LNG產(chǎn)業(yè)鏈上中下游的主要核心項目，IDG能源投資的布局策略重心主要在進出口接收站方面。北美作為重要的LNG出口區(qū)域，而中國則主要是LNG進口需求區(qū)域，加上進出口接收站之間的物流運輸，整個產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同運行，最大限度的確保投資項目的順暢推進，未來中美貿(mào)易的破冰，IDG能源投資自然將成為最大以及最快獲益的公司之一。

 IDG能源投資（0650.HK）的盈利解析

 回看IDG能源投資截至2018年9月30日止半年業(yè)績，原油商品銷售收入同比增長約62％至8734.4萬港元，投資收益同比增長12.7倍至約7905.4萬港元。其中商品銷售收入是公司內(nèi)蒙油田貢獻的原油銷售收入，投資收益則主要來自公司投資組合按公允價值上升獲得的收入。很明顯，無論全資內(nèi)蒙古油田，還是各種投資項目，均獲得了可觀的投資回報。

 IDG能源投資致力于能源行業(yè)一級市場投資和能源基金管理，布局全球范圍，涵蓋目標(biāo)產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游多領(lǐng)域多階段的項目，并且通過公司投資管理團隊專業(yè)的盡職調(diào)查均會因時因勢采取不同的投資進入方式，同時還能極大的保證不同類型及不同階段的投資能在最合適的時機退出投資。公司的盈利將主要來源于長期穩(wěn)定的基金管理費，現(xiàn)有原油商品銷售所得益利，還有就是公司高效運作投資人的資金不斷投資，通過項目增值，成功退出所獲得的高額的投資回報。

 IDG能源投資（0650.HK）三大核心優(yōu)勢

 強大的股東資源：IDG能源投資為IDG資本旗下聯(lián)屬公司，IDG資本是中國最早的、管理資產(chǎn)規(guī)模最大的私募股權(quán)投資機構(gòu)之一。上世紀(jì)九十年代進入中國市場，目前國內(nèi)諸多明星互聯(lián)網(wǎng)公司背后都有IDG資本的身影。IDG資本截止目前累計管理超過20支美元及人民幣基金，累計管理資產(chǎn)總額約200億美元，覆蓋TMT、大健康、文化創(chuàng)意、消費升級、高端制造及能源等行業(yè)。

 2018年初，IDG能源獲富士康戰(zhàn)略投資約14.85億港元，后者一舉成為公司第二大股東，將與公司一道深入開展天然氣及能源領(lǐng)域的投資。富士康自身就是大型的終端能源用戶，有利于IDG能源投資打開國內(nèi)下游LNG終端市場。公司亦與富士康在能源物流領(lǐng)域成立了合資公司，展開新業(yè)態(tài)的探索。

 一流的能源投資管理團隊：IDG能源投資基因來自于IDG資本這家頂級的私募股權(quán)投資機構(gòu)，強大的股東資源及行業(yè)投研實力，加上廣泛的中外能源項目儲備和網(wǎng)絡(luò)，公司前景十分明朗。IDG能源投資定位于全球多元化能源資產(chǎn)投資平臺，短期內(nèi)會繼續(xù)打造LNG產(chǎn)業(yè)鏈價值，中長期目標(biāo)也是繼續(xù)圍繞能源資產(chǎn)項目，資產(chǎn)組合配置會覆蓋長中短周期標(biāo)的，組合將更加健全及高效。而且，中國LNG產(chǎn)業(yè)可預(yù)期有逾十年的黃金期，加上北美LNG出口也將迎來高速擴張期，中美之間達(dá)成貿(mào)易共識后，行業(yè)盛宴必將開啟，可預(yù)期IDG能源投資將是最大的受益標(biāo)的之一。